2017年中国液压破碎锤产品技术及市场占有率分析

    一、双因素共筑行业高景气度，行业集中度仍有提升空间

    液压破碎锤可以与多种液压主机配套使用，如挖掘机、液压装载机、钢包拆包机、拆炉机等，其中与挖掘机的配套作业最为普遍，可广泛应用于建筑、市政工程、矿山开采、冶金、公路、铁路等领域，对坚硬物进行破拆等作业。原先全球破碎锤市场主要集中于欧洲和北美等发达国家市场，但由于受欧债危机冲击，欧美破碎锤市场下滑幅度比较大；相反包括中国、印度等在内的发展中新兴市场国家增长非常快，尤其是中国的破碎锤市场，目前已在世界破碎锤市场上占有非常重要的位臵，行业数据显示，2012 年中国在全球破碎锤市场的份额约 40%左右。

    我国液压破碎锤市场起步较晚，落后于日本和韩国，但得益于我国在基础设施、矿山资源开采方面大规模的投资，以及国内挖掘机市场的快速发展，液压破碎锤市场发展迅速。2006年国内液压破碎锤市场销量仅8000台，到2015 年已发展至5.5万台，CAGR23.9%。

中国是全球重要的破碎锤市场

2015年中国液压破碎锤销量5.5万台

    未来液压破碎锤行业的发展驱动力主要有以下两方面：

    （1）挖掘机销量快速增长

    液压破碎锤属于破拆属具，使用期限一般3-5 年，主要与挖掘机进行配套，因此挖掘机销量与破碎锤市场情况息息相关。2011 年前后我国工程机械经历非理性发展阶段，4万亿投资及激进的销售政策催化行业销量急剧扩张，但售出的设备基本处于闲臵或半闲臵状态，体现在挖机开工小时数持续下降，这一情况持续至 2016 上半年。2016 下半年开始，基建投资显著复苏，带动行业销量大周期企稳。最新数据显示，6 月份挖机销量 8933台，同比增长 100.8%；今年 1-6 月累计销量已达 7.5 万台，超过去年全年 7 万台销量。

国内挖机销量周期底部复苏趋势明显

2017 年1-6月挖掘机累计销量同比增长104.2%

    未来，借鉴日本工程机械发展经验并分析后认为， 首先存量替换是国内市场发展不容忽视的驱动力。20 世纪 90 年代至今，日本国内经济迈入低迷，工程机械市场发展程度，国内增量需求有限，从其历年内销出货金额看，7 年一次的存量更新是国内市场发展的重要驱动因素。 其次，“一带一路”是工程机械发展的宝贵机遇。日本国内需求动力逐渐衰弱之后，出口成为拉动日本工程机械增长的主要力量，20 世纪 90 年代之后，出口市场以中国、中东和东南亚等发展中国家为重点，日本工程机械产业仍保持较快发展。“一带一路”即是国内工程机械厂商进入国际市场的良好机遇。

存量替换带动日本工程机械内销周期性波动

日本工程机械国外出口金额占比不断提升

    （2）配锤率稳步提升确定性高。挖掘机是液压破碎锤应用的重要领域，当前发达国家挖掘机配锤率基本在 35%以上，日本、韩国等岛屿国家配锤率达到 60%，而中东等隔壁地区挖掘机配锤率高达 80%。相比之下，由于市场起步较晚、市场认知不足等原因，中国只有 18%左右的挖掘机配有破碎锤，仍有较大的发展空间。

我国挖掘机配锤率稳步提升